【碳酸锂基本面韧性持续边际驱动弱化 关注现实传导】近期碳酸锂基本面数据维持韧性，现实供需双增，边际驱动弱化。一季度冶炼开工逐步提升，春节后周度产量数据维持增加，上游盐厂检修结束后开工率逐步提升，前期部分新项目上量后持续爬产，4月产量预期稳定增加，二季度核心供应关注点仍然集中在原料端矛盾和新项目投产进度。需求整体维持乐观预期，年初季节性及补贴退坡影响下动力车销数据偏疲弱，但终端带电量提升显著提供支撑，储能预期乐观头部企业基本维持满产。在刚性订单之下材料开工预计仍稳健，结构上磷酸铁锂持续维持环增，三元受市场挤占和政策退坡影响数据表现相对偏弱，二季度关注动力终端结构和出口预期变化。一季度库存维持去化趋势，上周转为垒库，边际驱动弱化，上游冶炼厂库存和下游库存上周继续增加，盐厂垒库幅度扩大，电芯厂和贸易商库存延续小幅回落。 (广发期货)
来源：上海金属网(SHMET) · 2026-03-31 18:06