有色金属市场

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有色金属

【周评】钛：航空军工需求强劲，海绵钛价格稳中有涨

本周行情（4月7日–10日）本周钛市场运行平稳，以国钛为代表的主流企业已发出国内上调2,000元/吨、出口上调300美元/吨的涨价通知，市场对4月价格持涨价预期。0级海绵钛报价47,000–48,000元/吨，1级海绵钛报46,000–47,000元/吨。品种本周报价（元/吨）周涨跌 0级海绵钛47,000–48,000+稳中待涨 1级海绵钛46,000–47,000+稳中待涨市场分析航空制造与国防装备需求持续拉动，国内钛材消费量同比保持两位数增长。海绵钛主产企业开工率维持高位，但四氯化钛等原料成本上行压缩利润空间，龙头企业适时推涨具有一定合理性。全球地缘紧张也带动军工用钛增量需求。下周展望 4月涨价函已落地，预计海绵钛成交价格将逐步向上靠拢。中游钛材加工利润有望小幅修复，关注国内大型航空订单释放节奏。

【周评】白银：工业属性拖累下，金银比价拉宽至历史高位

本周行情（4月7日–10日）本周白银跟随黄金上涨，但涨幅明显弱于黄金，金银比价进一步走扩。沪银主力本周收于约8,450元/千克，周涨约2.1%；COMEX白银约36美元/盎司。品种周五收盘周涨跌沪银主力（元/千克）~8,450+2.1% COMEX白银（美元/盎司）~36.0+1.8% 金银比价~91:1历史高位市场分析白银兼具货币与工业双重属性，在本周全球工业前景因关税受损的背景下，工业属性拖累其涨幅落后于黄金，金银比价扩至约91:1的历史偏高水平。光伏组件用银需求维持强劲，构成白银工业需求的核心支撑。下周展望若全球贸易情绪改善，工业金属整体回暖，白银有望弥合与黄金的涨幅差距，金银比价存在向80以下修复的可能。建议关注光伏装机政策数据。

【周评】黄金：避险爆发创历史新高，沪金冲破1059元/克

本周行情（4月7日–10日）本周黄金市场走出强势行情。受全球关税战引发的避险情绪驱动，沪金主力4月8日大幅跳涨，单日最高触及1,059.20元/克，COMEX黄金期货接近3,300美元/盎司，再创历史新高。品种本周高点周涨跌沪金主力（元/克）1,059.20+3.8% COMEX黄金（美元/盎司）~3,280+3.2% 市场分析黄金本周创历史新高，三重驱动因素共振：①全球关税战加剧系统性风险，避险资金涌入黄金；②美元指数受关税政策不确定性拖累走弱，增强黄金的货币替代吸引力；③全球央行购金潮延续，中长期配置需求支撑价格中枢上移。下周展望关税谈判走向将是黄金最大变量。若贸易摩擦缓和，金价可能出现技术性回调；但在全球货币信用受损的大背景下，黄金中长期牛市格局不变，回调宜逢低布局。

【周评】钼：特钢需求偏弱，钼铁价格小幅承压

本周行情（4月7日–10日）本周钼市场整体偏弱，钼铁Mo60主流成交价约24.5–25.0万元/吨，周内小幅回落0.5%；氧化钼现货价约4,350元/吨度，亦处于近期低位。品种本周报价周涨跌钼铁Mo60（万元/吨）24.5–25.0-0.5% 氧化钼（元/吨度）~4,350-0.8% 市场分析全球关税风波对下游特种钢采购决策产生扰动，钢厂合金采购节奏放缓，导致钼铁需求边际减弱。国内钼矿山开工率平稳，供应侧无收缩信号，钼价承压运行。铁钼比价偏低，压制钼铁报价抬升动力。下周展望钼价短期缺乏明显催化剂，预计维持震荡格局。重点关注国内特钢、不锈钢新订单数据及主要钼矿企业产量通报。

【周评】钨：APT报价稳守百万，战略资源属性持续凸显

本周行情（4月7日–10日）本周钨市场保持平稳，仲钨酸铵（APT）主流报价维持在100–102万元/吨区间，市场成交平稳，无明显大宗订单扰动，年内累计涨幅超50%后进入高位整固阶段。品种本周报价周涨跌 APT（55%，万元/吨）100–102持平黑钨精矿（65%，万元/吨）~69.6+0.5% 市场分析钨的战略资源属性在全球地缘博弈加剧背景下持续凸显，中国出口配额的政策导向成为市场关注焦点。下游硬质合金厂家月末集中补库推动现货报价小幅抬升，但贸易商高价惜售使整体成交量有限。下周展望钨价在高位具有较强支撑，关注国家钨及稀土集团挂牌价动向。若出口管制政策进一步收紧，APT有望突破105万元/吨关口。

【周评】碳酸锂：供应扰动提振情绪，但库存高企限制涨幅

本周行情（4月7日–10日）本周碳酸锂期货价格承压震荡。主力合约收至约15.84万元/吨，周内延续下行趋势，但澳洲及津巴布韦供应扰动消息对市场情绪构成支撑，跌幅较前周收窄。品种周五收盘周涨跌广期所碳酸锂主力（万元/吨）15.84-1.6% 工业级碳酸锂现货（万元/吨）~15.5-0.9% 市场分析澳大利亚锂矿产区因柴油短缺面临减产风险，津巴布韦"无限期暂停锂精矿出口"禁令尚未解除，供应端扰动提振市场预期。然而现实层面，国内碳酸锂库存仍维持在约10万吨的高位水平，短期供应过剩格局制约价格上行空间。下周展望供需博弈格局持续，预计碳酸锂在15.0–16.5万元/吨区间运行。若澳洲供应减产数据落地，可能触发一波情绪性反弹；需警惕国内盐湖提锂季节性放量形成的压制。

【周评】钴：刚果政策扰动引发短期反弹，长江均价收涨1.8%

本周行情（4月7日–10日）本周钴价迎来短期反弹，长江有色金属钴价周均报44.50万元/吨，周涨1.8%，在下游电池需求偏弱的环境中实现逆势上涨。品种周均价周涨跌长江钴（万元/吨）44.50+1.8% MB钴（美元/磅）~13.5+1.5% 市场分析刚果(金)政府持续出台矿业监管政策，市场对供应端潜在限制保持高度敏感。本周传闻当地出口程序收紧，触发贸易商补库需求，推动现货价格小幅走高。但需注意钴在新能源电池中的渗透率受"去钴化"趋势压制，中长期需求增速放缓。下周展望若刚果(金)政策扰动消散，钴价反弹动能将快速衰退。维持震荡判断，关注刚果(金)出口通关数据及主流电池厂采购动向。