本周行情（5月5日—5月8日）
五一长假结束，内外盘铜价均延续节前强势，本周表现为大宗商品中最亮眼的品种之一。LME三月期铜从5月5日的12,997美元/吨连续四日上行，至5月8日收报13,559美元/吨，周涨562美元（+4.3%），年内累计涨幅超过18%。国内沪铜五一后首个交易日（5月6日）开盘即跳涨，主力合约至5月8日收盘报104,550元/吨，三个交易日累计上涨1,890元（+1.84%）。
| 日期 | LME铜（美元/吨） | 沪铜主力（元/吨） | 日涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 5月5日 | 12,997 | —（内盘休市） | +0.01% |
| 5月6日 | 13,265 | 102,660 | +0.99% / +0.20% |
| 5月7日 | 13,409 | 103,000 | +0.13% / -0.01% |
| 5月8日 | 13,559 | 104,550 | +1.24% / +0.87% |
驱动因素分析
库存持续去化：上期所铜库存本周延续节前去化势头，5月6日92,999吨，5月8日降至89,928吨，近四周累计减少约16,800吨（-16%）。LME铜注销仓单约5.3万吨，占总库存近13%，近月供应偏紧信号明确。
现货升水扩大：长江有色铜现货5月8日报102,853元/吨，相对近月期货升水达+1,607元/吨，基差结构表明现货消费端需求旺盛。节后下游铜材加工企业集中备货，带动现货成交活跃。
美元走弱：本周美元指数续跌，提振以美元计价的大宗商品整体估值，铜的美元标价受益明显。
后市展望
铜的供需基本面中期逻辑依然清晰——全球铜矿投产高峰已过，精炼铜增量有限，而AI、新能源、电网投资带来的需求增量持续兑现。短期需关注13,500美元一线能否有效企稳；若美元反弹或宏观预期转弱，技术面存在快速回调至13,000美元附近的风险，但中期逢低做多的逻辑未改。