本周行情（5月5日—5月8日）
本周锡价演绎了一场戏剧性行情。5月6日LME锡单日暴涨2,939美元（+5.9%），创近一年最大单日涨幅；随后两日在高位震荡，5月8日收报53,951美元/吨，全周累计上涨4,456美元，涨幅高达9.0%，为主要基本金属中表现最强品种。国内沪锡主力亦从415,370元涨至425,960元，周涨2.6%。
| 日期 | LME锡（美元/吨） | 沪锡主力（元/吨） | 日涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 5月5日 | 49,495 | — | +0.15% |
| 5月6日 | 52,660 | 415,370 | +5.91% / +2.59% |
| 5月7日 | 53,882 | 421,500 | +0.14% / +0.05% |
| 5月8日 | 53,951 | 425,960 | -1.35% / -0.07% |
驱动因素分析
供应约束持续加剧：缅甸佤邦矿区复产进展迟缓，中国进口锡精矿量同比仍处低位；印度尼西亚PT Timah出口配额受政策约束趋紧，双重供应瓶颈叠加引爆5月6日的逼仓行情。
交易所库存处于极低水平：LME锡库存仅8,475吨；上期所锡库存5月7日降至5,956吨，仅在5月8日因仓单集中注册单日增加3,156吨至9,112吨，但绝对量仍处历史低位，短期逼仓风险并未消散。
需求侧持续旺盛：AI服务器、HBM封装及5G基站用焊锡需求处于历史高景气周期，二季度为全球消费电子备货旺季，订单能见度延伸至三季度。
后市展望
锡是当前基本面最为紧张的基本金属，供应约束短期难以解除，需求增量持续兑现。但单周9%的涨幅意味着短期获利了结盘压力较大，持仓者宜密切关注LME注销仓单变化——若注销仓单骤降则提示逼仓动能衰退，需防范快速回调。中期来看，锡价上行趋势未破，沪锡支撑参考400,000元整数关口。