钴：现货连涨后转稳，真正改变市场的仍是供应端政策预期

本周行情（4月13日–17日）

本周钴价延续小幅修复。站内 SHMET 报价显示：4月13日钴现货均价 410,500元/吨，较前一交易日下跌 2,000元/吨；4月14日均价 410,500元/吨，持平；4月15日均价升至 414,500元/吨，单日上涨 4,000元/吨；4月16日均价 415,000元/吨，上涨 500元/吨；4月17日均价 415,000元/吨，持平。全周看，钴现货由 41.05 万元/吨升至 41.50 万元/吨，涨幅约 1.1%。

• 钴现货均价：410,500元/吨 → 415,000元/吨，周内涨约 1.1%
• 4月15日单日涨幅：+4,000元/吨
• 4月16日单日涨幅：+500元/吨

市场分析

钴本周走势很典型：涨得不算猛，但方向很清晰。刚果（金）资源布局、赞比亚关键矿产谈判停滞、美国恢复部分矿区开发讨论，叠加印尼镍矿伴生钴定价机制强化，都在提醒市场：钴虽然不是当前新能源链最热品种，但它依然高度依赖政策与资源地供给约束。

现货层面，4月15日出现 4,000 元/吨的跳涨，随后价格在 41.5 万元/吨附近稳住，说明市场并非盲目拉升，而是在进行一次对供应端不确定性的重新定价。需求端则没有出现决定性利多，因此本轮上涨更像估值修复，而非趋势反转。

下周展望

若刚果（金）和印尼相关政策扰动继续，钴价仍有小幅抬升空间；但终端电池“去钴化”长期趋势未改，钴很难走出持续单边行情。预计下周钴现货运行区间在 412,000-420,000元/吨。