铅：旺季支撑仍在，但上涨斜率明显落后于其他基本金属

本周行情（4月13日–17日）

本周铅价整体呈现温和偏强后转入整理。站内数据显示，4月13日沪铅主力约 16,590元/吨；4月14日夜盘收于 16,610元/吨；4月15日夜盘升至 16,640元/吨；4月16日主力收于 16,775元/吨；4月17日早盘回落至 16,680元/吨。LME铅从 4 月 13 日的 1,925美元/吨 升至 4 月 16 日的 1,951美元/吨，4 月 17 日现金价报 1,960.54美元/吨。

• 沪铅主力：16,590元/吨 → 16,680元/吨，周内涨约 0.5%
• LME三月铅：1,925美元/吨 → 1,951美元/吨，周内涨约 1.4%
• 4月16日长江现货铅：16,743.75元/吨
• 4月16日现货基差：+31.25元/吨，基差率 +0.1866%

市场分析

铅本周最大的特征是“不弱，但也不够强”。从走势上看，铅显著跑输铝、铜、锡等高弹性金属，却仍维持在稳中偏强区间，说明其基本面仍有支撑。春季换电与蓄电池备货逻辑尚未完全结束，现货没有出现明显崩塌。

不过从价格表现看，铅的弹性明显不足。原因在于：一方面，铅没有铝那样的地缘风险溢价，也没有铜那样的资源博弈想象；另一方面，再生铅与原生铅之间的供给调节能力，使得铅价上方想象空间有限。因此，本周铅更像是一个防守型有色品种。

下周展望

铅价短期大概率继续围绕需求旺季与整体商品情绪展开窄幅波动。预计下周沪铅主力运行区间在 16,500-17,000元/吨。如果宏观风险偏好维持，铅会跟涨，但难以成为领涨品种。