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行业评述

【周评】铝：氧化铝成本支撑，沪铝守稳两万四

本周行情（4月7日–10日） 本周沪铝主力在24,200–25,000元/吨区间震荡，周四随大宗商品整体大涨，周五收报24,670元/吨，全周小幅收跌约1.2%。LME铝在2,280–2,450美元/吨间波动。 品种周五收盘周涨跌 沪铝主力（元/吨）24,670-1.2% LME铝（美元/吨）~2,360-2.1% 市场分析 氧化铝成本端价格仍处高位，构成铝价下方坚实支撑；但下游铝型材、板带箔需求受贸易摩擦影响，出口订单观望情绪浓厚。国内电解铝运行产能保持平稳，供应侧无明显收缩信号。 下周展望 氧化铝价格走向与国内基建铝需求释放节奏，将决定铝价能否有效突破25,000元关口。关税政策的不确定性仍是主要风险因素。
小孙

【周评】铜：关税冲击引发V型反转，周五收复九万八

本周行情（4月7日–10日） 本周沪铜主力合约呈现深V走势。周初受美国"解放日"关税政策冲击，沪铜一度跌破93,500元/吨；4月9日特朗普宣布对大多数国家暂停90天对等关税，多头集中入场，当日沪铜主力大涨逾5%，收报98,330元/吨，周内收复全部跌幅。 品种周五收盘周涨跌 沪铜主力（元/吨）98,330+1.8% LME铜（美元/吨）~8,950+0.6% 市场分析 关税预期主导短期情绪，全球铜贸易流转担忧一度压制价格；但中国消费旺季叠加精炼铜库存去化，支撑铜价在低点快速修复。周内LME铜注销仓单比例上升，显示现货需求仍具韧性。人民币对美元小幅贬值亦对国内铜价形成支撑。 下周展望 关税谈判进展将继续主导波动节奏。若中美磋商出现边际缓和，沪铜有望挑战100,000元整数关口；若谈判僵局持续，需警惕情绪再度转弱。
小孙