行业评述

本周行情（4月7日–10日） 本周碳酸锂期货价格承压震荡。主力合约收至约15.84万元/吨，周内延续下行趋势，但澳洲及津巴布韦供应扰动消息对市场情绪构成支撑，跌幅较前周收窄。 品种周五收盘周涨跌 广期所碳酸锂主力（万元/吨）15.84-1.6% 工业级碳酸锂现货（万元/吨）~15.5-0.9% 市场分析 澳大利亚锂矿产区因柴油短缺面临减产风险，津巴布韦"无限期暂停锂精矿出口"禁令尚未解除，供应端扰动提振市场预期。然而现实层面，国内碳酸锂库存仍维持在约10万吨的高位水平，短期供应过剩格局制约价格上行空间。 下周展望 供需博弈格局持续，预计碳酸锂在15.0–16.5万元/吨区间运行。若澳洲供应减产数据落地，可能触发一波情绪性反弹；需警惕国内盐湖提锂季节性放量形成的压制。

本周行情（4月7日–10日） 本周钴价迎来短期反弹，长江有色金属钴价周均报44.50万元/吨，周涨1.8%，在下游电池需求偏弱的环境中实现逆势上涨。 品种周均价周涨跌 长江钴（万元/吨）44.50+1.8% MB钴（美元/磅）~13.5+1.5% 市场分析 刚果(金)政府持续出台矿业监管政策，市场对供应端潜在限制保持高度敏感。本周传闻当地出口程序收紧，触发贸易商补库需求，推动现货价格小幅走高。但需注意钴在新能源电池中的渗透率受"去钴化"趋势压制，中长期需求增速放缓。 下周展望 若刚果(金)政策扰动消散，钴价反弹动能将快速衰退。维持震荡判断，关注刚果(金)出口通关数据及主流电池厂采购动向。

本周行情（4月7日–10日） 本周镍为跌幅最大的基本金属。尽管周四随大盘大涨，但全周仍录得较深跌幅。沪镍主力周末收于139,900元/吨，周跌约5.5%；LME镍跌至约17,600美元/吨，周跌6.2%。 品种周五收盘周涨跌 沪镍主力（元/吨）139,900-5.5% LME镍（美元/吨）17,600-6.2% 市场分析 印尼HPAL产线持续放量、菲律宾镍矿出口保持高位，全球镍供应过剩格局短期难以扭转。新能源电池厂商加速切换至磷酸铁锂体系，对镍需求的增量预期持续下修。市场对镍的悲观情绪在本周关税冲击中被进一步放大。 下周展望 镍基本面无明显改善信号，价格仍面临下行压力。关注印尼矿政及菲律宾雨季到来对供应的边际影响，短期沪镍波动区间预计在130,000–145,000元/吨。

本周行情（4月7日–10日） 本周锡为表现最强的基本金属之一。周初跟随市场大跌，但4月9日"暂停关税"消息公布后强劲反弹，沪锡主力周内收报约268,000元/吨，全周涨幅超过3%。 品种周五收盘周涨跌 沪锡主力（元/吨）~268,000+3.2% LME锡（美元/吨）~31,200+2.8% 市场分析 缅甸佤邦矿区复产进展缓慢，刚果(金)锡矿出口政策面临不确定性，全球精锡供应偏紧格局未改。半导体行业AI服务器需求持续高增，焊锡消费保持强劲。双重利好共振推动锡在本周关税风波中率先修复。 下周展望 锡的供需基本面在主要基本金属中最为紧张，价格中枢有望维持在260,000元以上。短期波动风险来自宏观情绪，若关税谈判出现逆转，需防范回调。

本周行情（4月7日–10日） 本周沪锌主力先抑后扬，周三收报23,836元/吨，全周涨幅约0.4%。锌价在全球关税风波冲击下跌幅有限，在部分有色金属中表现稳健。 品种周中收盘周涨跌 沪锌主力（元/吨）23,836+0.4% LME锌（美元/吨）~2,680-1.2% 市场分析 国内镀锌板带需求随基建项目推进季节性回升，对锌价形成支撑。全球锌矿山产量增速放缓，精锌产能受电力及矿端制约未见明显放量。库存方面，LME锌库存延续去化趋势，现货升水持稳。 下周展望 锌的基本面支撑相对扎实，若宏观情绪进一步企稳，沪锌有望测试24,500元一线；短期内关注锌矿进口数据及下游镀锌开工率变化。

本周行情（4月7日–10日） 本周沪铅表现相对抗跌，铅价受益于国内蓄电池旺季需求支撑，周三收报16,807元/吨，全周涨幅约0.4%，为本周基本金属中表现较好的品种之一。 品种周中收盘周涨跌 沪铅主力（元/吨）16,807+0.4% LME铅（美元/吨）~1,850-0.8% 市场分析 春季换电高峰带动铅酸电池原料采购，国内精铅现货升水扩大；废铅供应偏紧亦压缩再生铅利润，支撑精铅价格。外部关税冲击对铅的影响相对有限，铅价内外盘走势出现背离。 下周展望 旺季需求逻辑短期仍存，预计沪铅在16,500–17,200元/吨区间运行；若大宗商品整体情绪继续回暖，铅价可能小幅跟涨。