锌：库存去化与美元走弱形成共振，沪锌重心继续抬升

本周行情（4月13日–17日）

本周锌价呈现稳步抬升走势。4月13日沪锌主力约 23,565元/吨；4月14日夜盘升至 23,710元/吨；4月15日夜盘报 23,660元/吨；4月16日主力收于 23,905元/吨；4月17日早盘继续运行在 23,935元/吨。LME锌则从 4 月 13 日的 3,306美元/吨 升至 4 月 16 日的 3,428美元/吨，区间涨幅约 3.7%，4月17日现金价为 3,426.05美元/吨。

• 沪锌主力：23,565元/吨 → 23,935元/吨，周内涨约 1.6%
• LME三月锌：3,306美元/吨 → 3,428美元/吨，周内涨约 3.7%
• 4月16日长江现货锌：23,790元/吨
• 4月16日现货基差：+115元/吨，基差率 +0.4834%
• 站内库存快讯：4月16日全国主要市场锌锭库存继续更新，说明市场持续关注去库节奏

市场分析

锌本周走强并不意外。一方面，海外早班车多次提到“美元走软、LME锌边际走高”，宏观层面对锌形成支撑；另一方面，国内锌锭库存数据持续更新，市场对库存去化与镀锌消费改善仍有预期。锌本周不像铝那样靠地缘风险暴冲，也不像锡那样靠供给故事点火，而是典型的基本面改善型上涨。

从现货基差看，锌仍保持小幅正基差，说明现货并没有因为价格上涨而失去承接。对于锌来说，这种“慢牛式抬升”往往比单日暴涨更健康。

下周展望

锌短期仍具备继续测试上方阻力的能力。只要库存不明显转增、镀锌订单未见大幅回落，锌价仍偏多看待。预计下周沪锌主力运行区间在 23,600-24,300元/吨。