【周评】白银：工业属性发力，银价追涨黄金创阶段高点
本周白银大涨4.2%，COMEX银收于33.85美元/盎司，光伏旺季工业需求叠加黄金带动货币属性，金银比收窄至100.5，白银弹性超越黄金，牛市格局延续。
行情回顾
本周（4月27日—4月30日），白银表现抢眼，工业+货币双重属性共振推动价格大幅上行。COMEX白银主力合约周末收于33.85美元/盎司，周涨幅约4.2%，超越同期黄金涨幅。国内沪银主力合约收于8,050元/千克。
| 日期 | COMEX白银（美元/盎司） | 沪银主力（元/千克） | 现货白银（美元/盎司） | 金银比 |
|---|---|---|---|---|
| 4月27日 | 32,480 | 7,720 | 32.42 | 101.8 |
| 4月28日 | 33,100 | 7,870 | 33.05 | 101.2 |
| 4月29日 | 34,200 | 8,120 | 34.15 | 100.4 |
| 4月30日 | 33,850 | 8,050 | 33.80 | 100.5 |
驱动因素分析
工业需求：光伏装机旺季叠加AI数据中心用银量快速增长，白银工业需求强劲。据市场估算，2026年光伏用银量将超过3,000吨，同比增长约8%。
金银比收窄：本周金银比从101.8回落至100.5，表明白银的相对强度超越黄金。历史经验显示，金银比低于95时往往预示银价进入强势周期，当前有追平空间。
货币属性：随黄金突破历史高位，白银的货币属性溢价重新引发市场关注，ETF持仓量本周增加约280吨。
后市展望
白银兼具工业和货币双重属性，在黄金牛市背景下，银价弹性往往更大。短期目标34—35美元/盎司，若金银比继续收窄，不排除白银相对黄金表现更为强劲。关注35美元/盎司阻力位，支撑位在32美元/盎司。