【周评】镍：印尼HPM新政引爆市场，期价企稳反弹

行情回顾
本周镍价表现亮眼。LME三月期镍周五收于18,364美元/吨，上涨0.66%；国内沪镍主力合约夜盘表现强势，收报144,510元/吨。

市场要点
印尼HPM（内贸基准价）新政的推行彻底引爆了镍市，推动内外盘镍期货重心上移。数据方面，3月中国精炼镍进口量达1.91万吨，环比增加13.16%，显示国内底部需求正在修复；而同期硫酸镍进口环比增加17.4%，反映了新能源电池端一定的备货需求。不过，市场同时也在消化俄镍的产量指引（诺里尔斯克2025年优质镍产量同比增30%）。整体来看，成本支撑强劲，镍价短期震荡偏强。