【周评】铅：蓄电池旺季备货启动，价格重心稳步抬升
本周铅价受电动两轮车旺季备货及再生铅供应收紧双重利好，沪铅主力升至17,450元/吨，LME铅周涨幅约1.8%，短期偏强格局延续。
行情回顾
本周（4月27日—4月30日），铅市整体偏强运行。LME三月期铅在2,080—2,150美元/吨区间波动，周末收于2,135美元/吨，较上周末上涨约1.8%。沪铅主力合约收于17,450元/吨，现货市场成交较为活跃。
| 日期 | LME铅（美元/吨） | 沪铅主力（元/吨） | 沪铅现货（元/吨） | 现货升贴水（元/吨） |
|---|---|---|---|---|
| 4月27日 | 2,083 | 17,180 | 17,250 | +70 |
| 4月28日 | 2,108 | 17,320 | 17,390 | +70 |
| 4月29日 | 2,150 | 17,520 | 17,580 | +60 |
| 4月30日 | 2,135 | 17,450 | 17,510 | +60 |
驱动因素分析
需求驱动：铅酸蓄电池需求进入季节性旺季，电动两轮车"以旧换新"政策持续推进，多地补贴力度加码。据行业协会统计，4月国内铅蓄电池企业排产同比增长约9%，对铅消费形成有力支撑。
再生铅扰动：国内部分二次铅冶炼企业因废旧电池回收价格高企，原料成本压力加大，开工率下滑至约72%，导致再生铅供应阶段性收紧。
LME库存变化：本周LME铅库存减少2,100吨至68,500吨，库存持续低位，现货升水维持在20—35美元/吨。
价格成本支撑
国内精铅平均冶炼成本约14,800—15,200元/吨，当前价格利润尚可。但废铅价格走高已推动再生铅成本接近15,500元/吨，成本端对价格形成有效支撑底部。
后市展望
"五一"假期后两轮电动车销售旺季持续，铅价短期维持偏强格局，关注17,600元/吨一线阻力。下行支撑位在17,000元/吨。建议关注再生铅开工率恢复节奏及废电池回收价格走势。