【周评】钨：供给刚性叠加工具钢需求回暖，钨价稳中有升
本周钨价稳中有升，APT国内报价涨至209,500元/吨，供给刚性叠加硬质合金行业开工率回升，钨价中期维持坚挺，制造业景气度回升是核心驱动。
行情回顾
本周（4月27日—4月30日），钨市维持平稳偏强格局。APT（仲钨酸铵）国内市场报价在207,000—212,000元/吨区间，较上周末上涨约1.2%。钨精矿（65%WO₃）价格约16,800—17,200元/吨度。
| 品种 | 本周报价（元） | 上周报价（元） | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| APT（国内，元/吨） | 209,500 | 207,000 | +1.2% |
| 钨精矿65%（元/吨度） | 17,000 | 16,800 | +1.2% |
| 钨粉（元/千克） | 380 | 375 | +1.3% |
| 碳化钨粉（元/千克） | 415 | 410 | +1.2% |
| 欧洲APT（美元/磅WO₃） | 325 | 321 | +1.2% |
驱动因素分析
供给刚性：国内钨矿资源受采矿指标限制，全国钨精矿年产量约8万—9万吨（WO₃含量）。中国是全球钨资源主产国，占全球储量约60%、产量约80%，供给端具有天然刚性。近期赣州、湖南主要矿区产量平稳，未见明显放量。
需求回暖：硬质合金行业开工率本周回升至76%，汽车刀具及PCB钻头用硬质合金需求环比回升。高端数控机床国产化进程加快，带动钨系刀具需求结构性增长。
出口端：受国际机械制造业补库需求拉动，APT出口询价较为活跃，欧洲采购商备库意愿增强。
后市展望
钨的资源稀缺性及国内供给管控决定了价格下行空间有限。随制造业景气度回升，硬质合金需求有望延续改善，APT价格中期看210,000—220,000元/吨区间运行。