行业评述

【周评】黄金：避险需求与央行购金共振，金价再创历史新高

本周黄金强势上涨2.8%，COMEX金最高触及3,435美元/盎司创历史新高，美元走弱、央行持续购金及地缘避险三重驱动形成共振，金牛逻辑完整，趋势向上。

【周评】钛：航空航天需求拉动，钛材市场价格稳步走强

本周钛材价格稳步走强，海绵钛涨至68,500元/吨，C919产能爬坡及军工航空需求持续拉动，航空级钛材供不应求，价格中期上行逻辑明确。

【周评】钼：钢厂采购需求稳定，钼价高位整理

本周钼价高位整理，钼铁报价小幅回升至147,500元/吨，钢厂采购节奏平稳，海外补库需求旺盛，供需格局均衡，价格中期保持坚挺。

【周评】钨：供给刚性叠加工具钢需求回暖，钨价稳中有升

本周钨价稳中有升，APT国内报价涨至209,500元/吨，供给刚性叠加硬质合金行业开工率回升，钨价中期维持坚挺，制造业景气度回升是核心驱动。

【周评】碳酸锂：去库存周期延续，低位企稳信号初现

本周碳酸锂企稳回升，电池级现货触及92,500元/吨，新能源汽车渗透率突破52%提振需求。高成本矿山减产信号初现，价格底部逐步确认，关注库存去化节奏。

【周评】钴：刚果金供应压力未减，钴价底部寻支撑

本周钴价底部小幅回暖，国内电解钴现货涨至205,000元/吨，MB钴价13.18美元/磅。刚果金供应压力延续，LFP替代持续，钴价中期难言趋势性反转。

【周评】镍：供给过剩阴影下，镍价低位弱势震荡

本周镍市在全球供给过剩背景下低位震荡，LME镍收于16,850美元/吨，印尼NPI产量持续扩张压制价格，三元电池需求增速放缓，中期价格承压。