【月评】碳酸锂：4月新能源强势提振，锂价底部区间逐步确认
2026年4月碳酸锂月涨8.8%至92,500元/吨，新能源汽车4月装机量同比+35%，高成本锂云母减产信号确认底部支撑，库存小幅去化，价格底部逐步清晰。
小孙
【月评】钴：4月钴价底部探索，供应过剩压制反弹高度
2026年4月钴价触底回升，电解钴月末回升至205,000元/吨，月涨约3.5%。DRC供应持续宽松叠加LFP路线压制，钴市中期供给过剩格局未变，反弹高度有限。
【月评】镍：4月供给过剩格局延续，镍价中期承压震荡
2026年4月镍市供给过剩格局延续，LME库存累增3,200吨，印尼NPI产量同比增8%，LFP替代持续压制镍需求，镍价中期维持16,000—18,000美元/吨震荡，上行动力不足。
【月评】锡：4月锡价高位运行，缅甸供应约束短期难解
2026年4月锡市供应约束持续，LME库存进一步降至3,850吨历史极低水平，现货升水升至240美元/吨，缅甸禁令短期难解，电子旺季叠加库存极低，锡价高位有望延续。
【月评】锌：4月TC低位制约冶炼，供需偏紧推动价格月线收阳
2026年4月锌市供需双向改善，LME锌月涨3.2%至2,930美元/吨，TC维持14美元/干吨历史低位，全球显性库存去化6.4万吨，矿端约束是锌价中期上行核心逻辑。
【月评】铅：4月蓄电池旺季拉动，铅价在高成本区间获支撑
2026年4月铅价月涨约1.8%，蓄电池旺季及"以旧换新"政策拉动铅消费同比增长9.5%，再生铅开工率回落使成本底部上移，5月铅价仍有支撑。
【月评】铝：4月铝市供需双增，云南复产节奏成关键变量
2026年4月铝市全月去库14万吨，LME铝月涨2.5%，光伏及汽车旺季拉动明显。云南丰水期复产节奏是5月核心变量，铝价在成本支撑下维持震荡偏强格局。